Бычий импульс еще впереди: что имел в виду Сэмсон Моу
Пока многие спорят, где дно и где вершина, основатель JAN3 Сэмсон Моу настаивает: полноценный бычий цикл биткоина не начался. Об этом он говорил в серии постов и комментариев, а также в свежем материале Forklog, где отметил, что нынешние цены лишь «чуть-чуть опережают инфляцию» — и потому их нельзя считать стартом настоящего ралли (подробности у Forklog).
Моу добавил, что макрофон остаётся неровным: от торговых трений США и Китая до сезонных факторов. При этом он не исключил «рождественскую божественную свечу» — резкий ценовой рывок к концу года, если совпадут потоки спроса и дефицит предложения.
«Лишь обгоняем инфляцию»: где проходит граница бычьего тренда
Ключевой тезис Моу прост: если биткоин в реальном выражении только немного выигрывает у инфляции, это ещё не бычий рынок. Эту мысль он озвучивал и раньше — например, летом 2025 года, когда BTC обновлял исторические максимумы: тогда он подчёркивал, что цена «всего лишь» обошла инфляцию на двузначные проценты и главный рост впереди.
Отсюда логика стратегии: инвестор, ориентирующийся на фундаментальный дефицит эмиссии и нарастление институционального спроса, смотрит не на номинальные цифры экрана, а на реальную покупательную способность монеты. И если «разгон» ещё не начался, окно накопления может быть шире, чем кажется.
Макрофакторы: что тянет цену вниз и что способно сдвинуть рынок
По словам Моу, краткосрочные просадки биткоина в 2025 году хорошо объяснялись геополитикой и охлаждением рисковых активов. Торговая риторика между крупнейшими экономиками добавляла волатильности, а участники рынка предпочитали выжидать. Но это — лишь шум на длинной дистанции: эмиcсионная жёсткость BTC и институциональные притоки через спотовые ETF постепенно «съедают» предложение.
Чтобы понимать этот фон, полезно следить и за валютной картиной: как меняется доллар и кроссы. Например, динамика Доллар США (USD) и Евро (EUR) зачастую влияет на риск-аппетит, а укрепление Китайский юань (CNY) порой отражает сдвиги в цепочках поставок и спросе на сырьё. Для тактических ориентиров инвесторы нередко смотрят и на Форекс доллар.
Психология рынка: «страх и жадность» против «стека сатоши»
На неделе индекс «страха и жадности» уходил в зону опасений, но команда JAN3 трактует его наоборот: опытные ходлеры «боятся упустить сатоши», а не откаты цены. Такой взгляд объясняет диссонанс: розница нервничает на минус 10–15%, тогда как долгосрочные кошельки продолжают аккумулировать. Это согласуется с тезисом Моу о несформировавшемся бычьем тренде: крупные кошельки не распределяют, а наращивают позиции.
Циклы под вопросом
Моу скептичен к классической идее «четырёхлетних циклов»: если бы она точно работала, пик пришёлся бы на 2026 год — однако рынок в 2025-м оставался «вялым» большую часть времени. Отсюда три сценария: удлинение цикла, «декадный» бычий тренд наподобие золота после ETF или вовсе исчезновение цикличности в пользу структурного восходящего тренда.
Что это значит для частного инвестора в России
Если ориентироваться на аргументацию Моу, рациональная тактика — не «ловить вершины», а выстраивать дисциплину покупки и риска. Тут важны три шага: 1) лимитировать долю криптоактивов, 2) соотносить горизонт с волатильностью, 3) держать под рукой «подушку» в фиатных валютах. Для консервативной части сбережений можно использовать банковские инструменты: вклады С пополнением или на фиксированный срок, например На 1 год, чтобы разгрузить психику во время рыночных штормов.
При этом сравнение курсов по Курсы ЦБ РФ и наблюдение за Курс доллара и Курс евро помогают оценивать реальную доходность криптопозиции с поправкой на рублёвую динамику.
Риск-менеджмент: как не попасть в ловушку ожиданий
Чего точно не советует сама логика тезиса Моу — это «входить всем капиталом» в надежде на «божественную свечу». Рынок легко проверяет самоуверенность: одним гэпом, одним твитом регулятора, одной блокировкой канала ликвидности. Поэтому тем, кто верит в долгий суперцикл, полезны правила: фиксировать часть прибыли на сильных импульсах, держать план докупок на коррекциях, не кредитоваться под волатильные активы.
Вывод
Моу, по сути, призывает отличать настоящую бычью фазу от «разогрева»: пока «инфляционный фильтр» проходит незначительное улучшение, говорить о финише ралли рано. Зато шанс подготовиться — как раз сейчас: порядок в рисках, дисциплина в пополнениях и холодная голова. И да — быть готовым к тому, что «свеча» придёт неожиданно.
