Прибыль Сбера по РСБУ превысила 1,42 трлн ₽ за январь–октябрь: разбор ключевых драйверов
Крупнейший российский банк отчитался о росте чистой прибыли по РСБУ до 1,4195 трлн рублей за первые десять месяцев 2025 года — это на 6,9% больше, чем годом ранее. Отдельно за октябрь показатель составил 149,6 млрд рублей. Эти данные банк раскрыл в официальном сообщении, на которое ссылается публикация «Интерфакса» — см. подробности в этой новости.
Если коротко, результат подтверждает устойчивость базовой прибыльности на фоне дорогих денег и охлаждения потребительской активности. Но давайте разберёмся, какие статьи особенно «тянули» прибыль вверх, а какие, наоборот, давили на маржу.
Процентные доходы ускорились, комиссии — притормозили
Чистые процентные доходы за январь–октябрь подросли на 17,5%, до 2,507 трлн рублей, а в октябре прибавили сразу 25,5% до 277 млрд рублей. Логично: в экономике с высокими ставками маржа по активным операциям расширяется, особенно при росте корпоративного и розничного кредитования. Для наглядности влияние ставок можно отслеживать через «курсовой фон» и динамику валют — см. наш раздел по Курс доллара, Курс евро и Курс юаня.
Комиссионные доходы, напротив, снизились на 2,6% за десять месяцев, до 599,4 млрд рублей (минус 6% в октябре). Тренд отражает более сдержанную активность на платежах и инвестиционных продуктах: клиенты экономят, бизнес оптимизирует издержки, а конкуренция в эквайринге и переводах остаётся высокой.
Резервы и стоимость риска: влияние курса и кредитного профиля
Расходы на резервы и переоценка инструментов, оцениваемых по справедливой стоимости, сократились на 20,6% за десять месяцев — до 448,8 млрд рублей. По октябрю — снижение в 1,8 раза до 38,2 млрд. Банк отдельно отмечает, что укрепление рубля улучшило переоценку валютной составляющей и тем самым «облегчило» нагрузку на результат. Впрочем, если исключить эффект курсов, стоимость кредитного риска за январь–октябрь подросла до 1,5% (с 1,4% год к году), а за октябрь — до 1,3% (с 1,1%).
Проще говоря, кредитное качество остаётся управляемым, но «идеальной погоды» нет: высокие ставки и издержки сервиса долга делают дефолтную статистику чуть более нервной, чем год назад.
Рентабельность и операционные расходы: баланс скорости и устойчивости
ROE по РСБУ за десять месяцев — 22,4% против 23,9% годом ранее; за октябрь — 22,6% против 24,2%. Рентабельность всё ещё двузначная и комфортная для крупного госбанка, но заметен эффект более дорогого фондирования и роста операционных расходов.
Последние, к слову, увеличились на 14,6% до 899,5 млрд рублей (в октябре +15,3% до 100,8 млрд). Отношение расходов к доходам (CIR) — 28,6% против 26,6% годом ранее. Для масштаба Сбера это по‑прежнему «низкие 20-е», но тренд вверх требует дисциплины затрат в 2026‑м.
Кредитный портфель: кто растёт быстрее
По данным раскрытия, в октябре Сбер увеличил корпоративные кредиты на 2,3%, розничные — на 1,5%. Это подтверждает, что бизнес‑спрос на оборотное и инвестиционное финансирование остаётся заметным, а потребительский сегмент — устойчивым, несмотря на дорогие деньги. Для тех, кто присматривается к займу, полезно сверить условия на рынке: сравните, например, Потребительские и рассчитайте платежи через Сбербанк калькулятор, чтобы оценить нагрузку на бюджет.
Капитал и нормативы: комфортный запас
Базовый и основной капитал в октябре слегка снизились на 0,5%, до 5,532 трлн и 5,682 трлн рублей соответственно, а общий капитал вырос на 1% — до 7,359 трлн, главным образом за счёт заработанной прибыли. Коэффициенты достаточности: базового — 9,6% (минус 0,2 п.п. за месяц), основного — 9,9% (минус 0,2 п.п.), общего — 12,8% (минус 0,1 п.п.). Для крупнейшего банка это всё ещё комфортные уровни, позволяющие поддерживать рост портфеля и дивидендную историю при разумной осторожности.
Что это значит для клиентов и рынка
— Ставки остаются высокими, поэтому депозиты снова выглядят конкурентно. Если вы копите «под цель», рассмотрите вклады С пополнением или на фиксированный срок, например На 1 год.
— Кредитам по силам расти выборочно: корпоративный сегмент чувствует поддержку инвестиционных проектов, а розница будет сдержаннее. Перед оформлением потребкредита сравните предложения и проверьте платёж с учётом «подушки безопасности».
— Валютный фон влияет на риск‑расходы банка через переоценку. Следить за динамикой удобно через наши материалы по Доллар США (USD), Евро (EUR) и Китайский юань (CNY).
Риски на горизонте и повестка на 4 кв.
Главные вопросы до конца года: траектория ключевой ставки, деловая активность в промышленности и потребительский спрос перед праздниками. Любое смягчение денежно‑кредитной политики даст банкам минус к марже, но плюс к качеству портфеля и выдачам. И наоборот, более «жёсткая» ставка поддержит процентные доходы, но усилит риск‑профиль.
С другой стороны, эффект укрепления рубля на резервирование не бесконечен: если валюта уйдёт в боковик, положительный «переоценочный» вклад просто исчезнет. Это повод трезво оценивать устойчивость прибыли без разовых курсовых хвостов.
Вывод
Сбер завершил десять месяцев 2025 года с внушительной чистой прибылью по РСБУ — 1,42 трлн рублей — и двузначной рентабельностью. Профиль по рискам контролируемый, капитал — с запасом, а рост процентных доходов компенсирует слабость комиссий. Для клиентов это означает стабильный сервис и предсказуемость условий, для инвесторов — подтверждение роли банка как «якоря» сектора. А на 4 квартал ключевая интрига — траектория ставок и готовность спроса поддержать темпы кредитования без ущерба для качества активов.
Дисклеймер
Материал подготовлен в журналистских целях и не является инвестиционной рекомендацией. При принятии финансовых решений учитывайте личные цели, горизонт и риски.
