Что предлагают профучастники для перезагрузки ИИС и ПИФ
Профессиональные участники фондового рынка направили в Банк России пакет предложений по обновлению правил индивидуальных инвестиционных счетов и паевых фондов. Инициативы подготовлены на базе обсуждений стратегии развития финансового рынка на 2026–2028 годы и нацелены на то, чтобы сделать долгосрочные вложения заметно привлекательнее для частных инвесторов.
Ключевой мотив: вернуть интерес к долгосрочным инвестициям
Рынок открыто признает: запуск ИИС третьего типа показал ограниченный интерес со стороны розницы. В ассоциациях и у брокеров это связывают с излишне долгим горизонтом и жесткой конструкцией льгот. Логика проста: если инструмент слишком «дальнобойный» и слабо гибкий, массовый инвестор уходит в более простые альтернативы. Пакет предложений как раз пытается найти баланс между дисциплиной накоплений и свободой управлять деньгами.
ИИС: короче сроки, больше гибкости, яснее стимулы
- Предельный срок для ИИС-3 — сократить до пяти лет. Это должно снизить барьер входа и убрать ощущение «заморозки» капитала на слишком длинный период.
- Для ИИС, на которых учитываются только паи фондов (ИИС-ПИФ), — еще более короткий стандарт: три года. Идея в том, чтобы сделать первый шаг в инвестиции максимально простым и понятным через готовые портфели.
- Уточнить и упростить налоговые стимулы. Обсуждается увеличение предельного размера инвестиционного вычета для счетов, на которых учитываются только паи открытых и биржевых ПИФов. Такой шаг может стать «мостиком» для тех, кто не готов собирать портфель самостоятельно, но хочет получать льготы за регулярные вложения.
- Больше «жизни» внутри счета. Профучастники выступают за расширение перечня денежных потоков, которые можно выводить с ИИС-3 без потери права на льготу, — чтобы счёт работал не только как копилка на дальнюю цель, но и как источник регулярного дохода.
Почему это важно именно сейчас
Розничный инвестор устал от высокой неопределенности и сложных правил. Укороченный срок владения и возможность гибко распоряжаться доходом снимают психологический барьер: деньги перестают казаться «запертыми», а инвестиционный горизонт — бесконечным. В итоге выиграют и инвесторы, и рынок, который получит более стабильный приток долгих денег.
ПИФ: сделать фонд «первой кнопкой» для начинающего инвестора
Паевые фонды уже много лет служат стартовой площадкой для большинства частных инвесторов. Новые предложения акцентируют три направления:
- Повысить налоговую мотивацию для регулярных взносов в фонды через ИИС.
- Сфокусировать продуктовую линейку на понятных, «корзинных» решениях — от широких индексов до консервативных облигационных стратегий — с прозрачной структурой комиссий.
- Упростить инфраструктуру владения паями, чтобы сделки по покупке и продаже были столь же быстрыми и дешёвыми, как сделки с акциями и облигациями на бирже.
Ожидаемый эффект
Если фонды станут дешевле и прозрачнее, а льготы — ощутимее, ПИФы могут закрепиться как стандартный «вход» на рынок. Это снизит риск ошибок для новичков и обеспечит отрасли предсказуемый приток средств с длинным горизонтом.
Системный контекст: цели до 2030 года и роль регулятора
Предложения профсообщества встроены в более широкую повестку по наращиванию капитализации рынка и развитию розничных вложений. Ключевая установка — превратить долгосрочные сбережения в главный ресурс для финансирования компаний через публичный рынок. Отсюда внимание к ИИС как к инструмента дисциплинированных накоплений и к ПИФам как к «массовому» продукту, снимающему порог входа.
Розничному инвестору — проще; рынку — длиннее деньги
Что меняется для реального человека, у которого есть свободные 5–15 тысяч рублей в месяц?
- Горизонт инвестиций становится короче и понятнее: пять лет для ИИС-3 и три года для ИИС-ПИФ — это уже сопоставимо со сроками крупных бытовых целей.
- Доходность можно «потрогать»: часть денежных потоков со счета разрешат выводить без потери льгот, что добавляет ощущение контроля над деньгами.
- Фонды становятся удобнее: единые правила, больше прозрачности по комиссиям и доступ через привычный брокерский интерфейс.
Риски и предохранители
Любая либерализация требует аккуратности. В обсуждении фигурируют предохранители: стресс-тесты для институтов, требования к прозрачности стратегий фондов, раскрытие рисков для розничных клиентов. Смысл в том, чтобы расширить возможности, не создавая ложного чувства безрисковой доходности.
Что дальше
Сценарий на ближайшие месяцы выглядит так:
- Регулятор агрегирует и ранжирует предложения по влиянию на рынок и бюджеты.
- По ИИС и ПИФ будут подготовлены точечные изменения в правилах и налоговом блоке, с прицелом на вступление в силу пакетно, чтобы участники успели перестроить продукты и ИТ-процессы.
- Брокеры и управляющие компании начнут пересборку витрин: появятся ИИС с «коротким плечом» по срокам, обновятся линейки ПИФов и условия обслуживания.
Итог: ставка на дисциплину и доступность
Рынок подает понятный сигнал: инвестиции должны быть простыми, гибкими и с осязаемыми стимулами уже на горизонте нескольких лет. Если регулятор поддержит компромисс по срокам ИИС и усилит налоговую мотивацию для вложений в фонды, у розницы появится причин больше, чем отговорок. А значит, у российского рынка акций и облигаций — шанс получить ту самую «длинную» ликвидность, о которой говорят уже не первый год.
На что обратить внимание инвесторам прямо сейчас
- Оцените свой горизонт: если цель укладывается в 3–5 лет, обновленные конструкции ИИС и ПИФ могут подойти лучше классических схем.
- Смотрите на полную стоимость владения: комиссии фондов и брокерские сборы по-прежнему решают многое.
- Диверсифицируйте: готовые фонды упрощают вход, но базовые принципы управления риском никто не отменял.
