Инвестиционный рывок для «молчунов»: что стоит за цифрой в 330 млрд ₽
Пенсионные накопления россиян, которые не выбирали негосударственный фонд или частную управляющую компанию и остались в «государственной» стратегии, показали мощный результат. По итогам девяти месяцев 2025 года инвестиционный доход по расширенному портфелю превысил 329 млрд рублей и, по оценкам участников рынка, по итогам года перешагнет отметку в 330 млрд ₽. Для консервативной категории активов это событие знаковое: оно подтверждает, что даже «молчаливая» стратегия способна приносить ощутимую прибавку к будущей пенсии.
Кто такие «молчуны» и как управляются их деньги
«Молчунами» называют застрахованных лиц, которые не сделали активный выбор в пользу НПФ или частной УК. Их накопления аккумулируются в Социальном фонде России и передаются в управление государственной управляющей компании. Деньги инвестируются через два портфеля: расширенный (шире набор инструментов, преобладают облигации корпоратов и квази-суверенные бумаги) и портфель госбумаг (максимально консервативный, ориентирован на ОФЗ).
Откуда взялась высокая доходность в 2025 году
Главный драйвер — облигационный рынок. В течение года купонные и процентные платежи по бумагам дали стабильный денежный поток, а дополнительный вклад внесла положительная переоценка облигаций на фоне снижения доходностей криваями ОФЗ и качественных корпоративных выпусков. Иначе говоря, портфели заработали не только «процентами», но и ростом цен на сами бумаги.
Расширенный портфель стал локомотивом
На трех кварталах именно расширенный портфель обеспечил львиную долю результата. Его чистые активы приблизились к 2,65 трлн ₽, а годовая доходность за январь–сентябрь вышла заметно выше уровня инфляции за тот же период. Консервативный портфель госбумаг также прибавил двузначными темпами, оставаясь опорой для рискоориентированных ограничений.
Почему это важно для будущих пенсий
Первое — срабатывает эффект сложных процентов. Инвестиционный доход, зачисленный на индивидуальные счета, сам начинает приносить доход в будущем. Второе — результаты выше инфляции означают реальный, а не номинальный прирост покупательной способности накоплений. Третье — устойчивость: доходность распределена во времени и базируется главным образом на купонных потоках, а не на разовых спекулятивных сделках.
«Молчать» или выбирать НПФ: что учесть
-
Если вы довольны консервативным профилем риска и ориентированы на сохранность, государственная стратегия исторически демонстрирует предсказуемую динамику за счет качественных облигаций.
-
Если готовы к чуть большей волатильности ради потенциально большей доходности, у НПФ шире возможности диверсификации, но итог сильно зависит от конкретного фонда и его команды.
-
Смена стратегии доступна: у застрахованных есть право перемещения накоплений, однако важно учитывать сроки, правила гарантий и возможные потери дохода при досрочных переводах.
Риски, о которых не стоит забывать
Облигационный рынок чувствителен к ставкам и инфляционным ожиданиям. Резкий разворот денежно-кредитной политики может снизить стоимость бумаг и замедлить прирост портфелей. Тем не менее купонные выплаты остаются «подушкой», смягчающей краткосрочные колебания. В долгом горизонте дисциплина риск-менеджмента и распределение между суверенными и высоконадежными корпоративными эмитентами помогают выравнивать результат.
Что дальше: сценарии до конца года
При сохранении текущего фона рынок ждет, что суммарный инвестиционный доход по «молчаливым» накоплениям превысит психологический порог 330 млрд ₽ по итогам 2025-го. Финальная цифра будет зависеть от динамики доходностей ОФЗ, темпа инфляции четвертого квартала и активности первичных размещений облигаций, которые дают привлекательный премиальный купон.
Как самостоятельно оценить свою стратегию
-
Проверьте, где находятся ваши накопления. Это можно сделать в личном кабинете на портале госуслуг или в Социальном фонде России.
-
Сопоставьте профиль риска с горизонтом до выхода на пенсию. Чем длиннее горизонт, тем больше вы можете выдерживать временные просадки без ущерба для цели.
-
Сравнивайте не только доходность, но и стабильность результатов, комиссионные и систему гарантий прав застрахованных лиц.
Главное в одном абзаце
Пенсионные накопления «молчунов» за январь–сентябрь 2025 года принесли почти 330 млрд ₽ инвестиционного дохода благодаря сильному рынку облигаций и высокому купонному потоку. Это выше инфляции и означает реальный рост покупательной способности будущих пенсий. Сценарий на четвертый квартал будет определяться ставками, инфляционными ожиданиями и активностью эмитентов, однако база уже заложена: 2025-й запомнится как один из самых удачных годов для консервативной «госстратегии».
