Uni
Credit в России: прибыль растет на фоне сворачивания операций
В третьем квартале 2025 года российский бизнес UniCredit показал чистую прибыль €238 млн — это видно из корпоративной отчетности группы и подробного разбора в деловой прессе, на который ссылаемся в материале «Коммерсантъ».
По данным самой группы, Q3 стал для UniCredit рекордным на уровне консолидированной прибыли, а российская «дочка» вновь внесла заметный вклад на фоне продолжающегося сокращения активных операций и издержек.
Что стоит за цифрами прибыли в €238 млн
Ключевой драйвер — роспуск резервов по мере сокращения кредитного портфеля и погашения крупных трансграничных кредитов. Параллельно банк урезает постоянные расходы: сокращает персонал и сеть отделений, оптимизирует бэк-офисы. В результате прибыльность поддерживается даже при снижении чистого процентного и комиссионного доходов.
Немаловажно и то, что избыточная ликвидность приносит проценты при размещении на депозитах Банка России. Такая модель работает, пока ключевая ставка остается высокой. Если ЦБ начнет цикл снижения, маржа по размещениям сузится, и эффект на чистый процентный доход может стать заметным.
Динамика бизнеса: портфель меньше, ликвидности больше
Сокращение кредитного портфеля ускорилось, что соответствует стратегической линии группы на де-рискинг российского направления. Чем меньше кредитов и операционных затрат, тем выше роль процентного дохода от ликвидности и трансакционных комиссий. Но у этой «легкой» модели есть предел — без устойчивой базы фондирования и клиентской активности прибыль со временем будет сильнее зависеть от процентного цикла.
Риски горизонта 2026–2027
Менеджмент UniCredit последовательно декларирует цель довести влияние российского сегмента на результаты группы к нулю в среднесрочной перспективе, что косвенно подтверждают и заявления топ-менеджмента, и регуляторные требования в ЕС. Для клиентов это означает сохранение операционной устойчивости, но без расширения продуктовой линейки. Для самой группы — постепенную нормализацию прибыли по мере сворачивания операций.
Как это бьется с курсами и ставками
Прибыль российского подразделения сегодня связана с ключевой ставкой Банка России и динамикой валют. Если рубль укрепляется, переоценка валютных позиций может давать дополнительные колебания метрик. Инвесторам и корпоративным клиентам имеет смысл следить за курсами евро и доллара, а также официальными показателями ЦБ РФ, включая курс евро и курс доллара.
Что это значит для вкладчиков и заемщиков
Высокая ставка поддерживает привлекательность краткосрочных сбережений и делает длинные кредиты дороже. Если вы рассматриваете депозиты, сравните условия по срокам — например, краткосрочные или на 1 год. На рынке кредитов для физлиц в фокусе — стоимость обслуживания и возможность рефинансирования; полезно изучить варианты потребительских и рефинансирования.
Контекст группы: рекордный Q3 и сдержанный взгляд вперед
Консолидированный отчет UniCredit за 22 октября 2025 года фиксирует сильные результаты по группе в целом: рост чистой прибыли и устойчивую рентабельность капитала при умеренных рисковых расходах. На этом фоне российский бизнес — небольшой по масштабу, но по-прежнему прибыльный компонент портфеля. Официальный пресс-релиз группы подтверждает рекордный третий квартал и аккуратное управление капиталом и риском на уровне холдинга (см. релиз UniCredit от 22.10.2025 на сайте группы).
Почему прибыль высока именно сейчас
Комбинация трех факторов:
-
Роспуск ранее созданных резервов вслед за погашением проблемных и санкционных экспозиций.
-
Высокая ключевая ставка, поддерживающая доходность размещений ликвидности.
-
Последовательное снижение постоянных издержек, что улучшает операционный рычаг.
Иными словами, банк «едет с горки»: чем меньше запас резервов для роспуска и выше вероятность снижения ставки, тем сложнее будет удерживать маржу на текущем уровне.
Что дальше: три сценария
-
Базовый. Ставка ЦБ снижается ступенчато, роспуск резервов постепенно иссякает, прибыль нормализуется. Российское подразделение продолжает сокращаться, сохраняя операционную устойчивость и ликвидность.
-
Ускоренный выход. На фоне внешних ограничений и регуляторного давления в ЕС группа ускоряет де-рискинг. Это снижает вклад России в консолидированную прибыль, но уменьшает волатильность и комплаенс-риски.
-
«Дольше высоко». Ставка дольше остается двузначной, ликвидность приносит больше процентов, и прибыль выше ожиданий. Однако это временный эффект, зависящий от политики ЦБ и структуры баланса.
На что смотреть инвесторам и клиентам
-
Динамика ключевой ставки и комментарии Банка России.
-
Объем и темпы роспуска резервов в квартальной отчетности.
-
Изменение клиентских депозитов и доли ликвидности, размещенной в ЦБ.
-
Кросс-бордерные платежи и комиссии — индикатор живости клиентского оборота.
Вывод
€238 млн чистой прибыли в России за июль–сентябрь 2025 года — результат не расширения бизнеса, а точной настройки баланса и дисциплины расходов. Это помогает группе пройти период турбулентности, но не отменяет стратегию постепенного сворачивания российского направления. Читателям, следящим за макроэкономикой и личными финансами, стоит держать в поле зрения валютные тренды, ставки и условия на рынке вкладов и кредитов: в такой конфигурации даже небольшой поворот процентного цикла может ощутимо поменять картину доходности.
