Что такое замещающие облигации?
Начнем с простого. Замещающие облигации — это ценные бумаги российских компаний, которые появились вместо еврооблигаций. Их стали выпускать после введения санкций, когда выплаты по евробондам оказались под вопросом.
Главная фишка в том, что облигации номинированы в иностранной валюте (доллар или евро), но купоны и доходы инвесторы получают в рублях. Всё зависит от текущего курса.
Почему их так любят инвесторы?
Популярность замещающих облигаций не случайна:
• Доходность выше депозитов. Даже сегодня средняя ставка по ним выглядит интереснее, чем по вкладам.
• За инструментом стоят крупные компании. Согласитесь, доверять «Газпрому» или «Лукойлу» как-то спокойнее, чем банку «Ромашка».
• Хедж от валютных рисков. Если рубль ослабевает, облигации растут в цене — и наоборот.
Но есть и обратная сторона медали
Тут без иронии никак. Многие новички думают: «О, доходность выше депозитов, беру!» Но эксперты напоминают — у инструмента есть свои риски:
• Всё зависит от рубля. Укрепление курса — и ваши облигации в рублях дешевеют.
• Санкционные истории. Иногда выплаты могут задерживаться.
• Волатильность. Цены ведут себя как на качелях: то вверх, то вниз.
В итоге замещающие облигации могут быть источником прибыли, но могут и неприятно «просадить» ваш портфель.
От чего зависит цена замещающих облигаций?
Здесь всё просто:
• курс рубля к доллару и евро;
• политика компании-эмитента;
• рыночные настроения и ограничительные меры.
Если рубль слабеет (а в 2025 году это вполне ожидаемо из-за давления на экономику), замещающие облигации снова начинают сиять.
Какие облигации выбрать?
Популярное мнение экспертов: берите бумаги крупнейших корпораций. История выплат у них стабильная, а рисков меньше. Чаще всего речь идет о:
• «Газпроме»;
• «Лукойле»;
• «Ростелекоме»;
• «Роснефти».
Если вы новичок — лучше выбирать облигации с коротким сроком до погашения (1–2 года). Меньше доходность, зато меньше нервов. Готовы к «качелям»? Тогда длинные выпуски на 3–5 лет могут дать прибавку.
Как купить замещающие облигации?
Процесс очень похож на покупку обычных облигаций:
- Открываете брокерский счет.
- Находите выпуск на Московской бирже.
- Подаете заявку через терминал или приложение брокера.
Лайфхак: уточните, можно ли купить их через ИИС — не все выпуски подходят под налоговые льготы.
Самый частый вопрос: стоит ли покупать их сегодня?
И вот тут начинается самое интересное. Универсального ответа нет. Всё зависит от ваших целей.
• Хотите защититься от инфляции и валютных рисков? Тогда да, замещающие облигации сейчас смотрятся логично.
• Нужна стопроцентная надежность? Тогда лучше оставить часть капитала в депозитах или ОФЗ.
• Готовы рискнуть ради дохода? Перспективы хорошие: при ослаблении рубля за полгода-год замещающие облигации способны принести до 20–25%.
На практике наиболее реалистичный сценарий на сегодня: рубль будет продолжать испытывать давление, а значит, замещающие облигации в 2025 году снова станут «звездой» для инвесторов.
Итоги
Подведем коротко:
• Замещающие облигации — альтернатива евробондам, доходность которых выше депозитов.
• Риски зависят от рубля и санкций.
• Оптимально выбирать бумаги крупных компаний и определяться со сроком погашения под ваши цели.
• Покупка проста — через брокера и Московскую биржу.
• Сегодня инструмент выглядит перспективно, особенно на фоне слабого рубля.
Больше новостей про финансы читайте в нашем телеграм-канале.
